要點(diǎn)速覽
1、奈雪的茶于6月30日在港交所掛牌上市，成“新茶飲第一股”。
2、盤(pán)點(diǎn)中國(guó)茶的資本市場(chǎng)生態(tài)。
3、傳統(tǒng)茶和新茶飲迎來(lái)歷史交匯期，資本意味著什么？
4、中國(guó)茶飲巨頭最終會(huì)從哪個(gè)賽道跑出，一切還有待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。
奈雪的茶超額認(rèn)購(gòu)超209倍，提前一天關(guān)簿結(jié)束招股，以招股價(jià)上限19.8元定價(jià)，并于6月30日在港交所掛牌上市。
自2月11日奈雪的茶赴港IPO消息一出，輿論場(chǎng)便火熱無(wú)比，資本市場(chǎng)的追捧也是堪稱(chēng)瘋狂。而奈雪的茶上市首發(fā)當(dāng)日的表現(xiàn)，也成為了大家關(guān)注的熱點(diǎn)。
與之形成鮮明對(duì)比的是，3月26日，來(lái)自福建寧德柘榮的閩東紅集團(tuán)有限公司OrientalRiseHoldingsLimite向港交所遞交招股書(shū)，擬香港主板IPO上市，此消息在茫茫市場(chǎng)中幾乎沒(méi)有激起浪花。
新人群、新品類(lèi)、新渠道、新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)……新時(shí)代的來(lái)臨，傳統(tǒng)茶和新茶飲，正在走向交匯的路口；不同賽道的茶企，也常常被人們拿來(lái)作比較。借助“新式茶飲第一股”這波浪潮，我們也來(lái)扒一扒新式茶飲企業(yè)和傳統(tǒng)茶企有哪些不同，以期能為中國(guó)茶的發(fā)展提供一點(diǎn)小小的啟發(fā)。
中國(guó)茶的資本市場(chǎng)生態(tài)
01港股
截至目前，僅有奈雪的茶（02150.HK）一家新茶飲企業(yè)及天福(06868.HK)、龍潤(rùn)茶(02898.HK)、坪山茶業(yè)(00364.HK)、收購(gòu)武夷星的中國(guó)礦業(yè)（00340.HK）四家茶葉公司在港股上市。其中坪山茶業(yè)在上市后改名區(qū)塊鏈集團(tuán)，龍潤(rùn)茶2017年起停牌至今，二者均瀕臨退市。唯有天福表現(xiàn)尚可，2017年以來(lái)股價(jià)漲幅超兩倍，但總市值仍不足百億港元。
△數(shù)據(jù)來(lái)源：各品牌官方網(wǎng)站、網(wǎng)上公開(kāi)資料
02新三板
自2014年謝裕大成功掛牌新三板，成為全國(guó)首家新三板上市茶企后，備戰(zhàn)新三板的茶企便越來(lái)越多。截至目前，在新三板掛牌的涉及茶葉種植、加工、銷(xiāo)售的24家企業(yè)中，已經(jīng)有14家企業(yè)陸續(xù)摘牌或者在摘牌過(guò)程中。而，停止掛牌的企業(yè)自從去年以來(lái)超過(guò)一半，主要集中在云南、福建、湖北、安徽等茶葉產(chǎn)區(qū)。
03A股
如今，在超3000億元的茶葉市場(chǎng)中，卻暫無(wú)A股上市茶企，令人既唏噓又期待。
日前，申報(bào)深主板的瀾滄古茶提交撤回申請(qǐng)材料并暫緩本次上市進(jìn)程，但相關(guān)消息表示，瀾滄古茶擬于6個(gè)月后再?zèng)_IPO。因此，截至目前，處于A股IPO排隊(duì)階段的茶企僅剩下申報(bào)滬主板中國(guó)茶葉和沖刺創(chuàng)業(yè)板八馬茶業(yè)兩家。從證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)獲悉，中國(guó)茶葉于2020年4月遞交了上市輔導(dǎo)備案，并在當(dāng)年6月遞交了申報(bào)稿，目前處于“預(yù)先披露更新”的審核階段；八馬茶業(yè)則在2021年4月遞交了上市申報(bào)稿，目前處于“已問(wèn)詢”階段。
資本對(duì)中國(guó)茶意味著什么？
站在兩個(gè)100年歷史重要交匯點(diǎn)上，傳統(tǒng)茶與新茶飲似乎也迎來(lái)了交匯期。
當(dāng)然，這不是二者的較量。在這個(gè)交匯路口，是開(kāi)辟更多賽道繼續(xù)前進(jìn)，還是合二為一把路拓寬？這是一個(gè)值得思考的問(wèn)題。
而奈雪的茶在資本市場(chǎng)的突圍如此受關(guān)注的原因之一，是因?yàn)椋趯ふ摇爸袊?guó)7萬(wàn)家茶企不及一家立頓”的破局之法上，大家都從未停止探索的腳步。
奈雪的茶認(rèn)購(gòu)數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了預(yù)期。這得益于中國(guó)茶飲市場(chǎng)巨大的發(fā)展?jié)摿Γ约靶率讲栾嬜鳛樾孪M(fèi)領(lǐng)域內(nèi)的一條重要賽道在國(guó)內(nèi)的增長(zhǎng)空間巨大。作為茶葉的生產(chǎn)大國(guó)與消費(fèi)大國(guó)，中國(guó)本土上始終沒(méi)有出現(xiàn)能夠與星巴克、立頓比肩的連鎖茶飲品牌。而，奈雪的茶以及在IPO路上的茶葉品牌的出現(xiàn)，在一定程度滿足了資本市場(chǎng)、消費(fèi)者對(duì)于這一業(yè)態(tài)領(lǐng)域的期待。
△注：中國(guó)茶葉2020年的營(yíng)收數(shù)據(jù)為招股書(shū)披露的2020年1-6月數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來(lái)源：招股書(shū)、網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)數(shù)據(jù)說(shuō)茶傳媒制圖
△數(shù)據(jù)來(lái)源：招股書(shū)、網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)數(shù)據(jù)說(shuō)茶傳媒制圖
△數(shù)據(jù)來(lái)源：招股書(shū)、品牌官網(wǎng)說(shuō)茶傳媒制圖
通過(guò)傳統(tǒng)茶葉品牌與新茶飲品牌的對(duì)比，不難發(fā)現(xiàn)，新茶飲行業(yè)頭部效應(yīng)業(yè)已形成，而傳統(tǒng)茶葉企業(yè)的品牌集中度依然處于低下水平。
目前，高端現(xiàn)制茶飲CR5（行業(yè)內(nèi)排名前5家公司的市場(chǎng)占有率之和）已超過(guò)50%，對(duì)比2020年美國(guó)連鎖咖啡市場(chǎng)CR2（行業(yè)內(nèi)排名前2家公司的市場(chǎng)占有率之和）的65%，高端現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)集中度仍有一定的上升空間。
中國(guó)茶行業(yè)六大茶類(lèi)和再加工茶的競(jìng)爭(zhēng)格局和行業(yè)集中度各不相同。綠茶和紅茶的產(chǎn)量、消費(fèi)量、出口量和國(guó)民接受度都非常高，但其產(chǎn)地廣泛、產(chǎn)品品類(lèi)多和企業(yè)數(shù)量多等導(dǎo)致二者的行業(yè)集中度較低；烏龍茶產(chǎn)地較為集中，行業(yè)格局呈現(xiàn)出由分散向集中發(fā)展的趨勢(shì)，行業(yè)集中度逐步提高；黑茶和普洱茶的市場(chǎng)行業(yè)集中度相對(duì)高，幾家知名品牌茶企占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)總體穩(wěn)定；近年來(lái)在政府的大力支持下，白茶在國(guó)內(nèi)的知名度不斷提升，產(chǎn)量和消費(fèi)量上升空間廣闊；花茶由于從事茶加工行業(yè)的企業(yè)數(shù)量非常多，導(dǎo)致花茶的行業(yè)集中度非常低。
△資料來(lái)源：《中國(guó)茶商業(yè)白皮書(shū)》
而根據(jù)媒體爆料的最新消息稱(chēng)，在最新一輪融資中，喜茶估值高達(dá)600億！創(chuàng)造了中國(guó)新茶飲史上的新記錄。日前，中國(guó)袋泡茶品牌CHALI茶里也完成新一輪數(shù)億元融資。不過(guò)二者目前未有上市消息，這也給下半年留足了看點(diǎn)。
啟示錄
雖然，資本不是唯一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，但是它確實(shí)是必不可少的催化劑。中國(guó)茶企適時(shí)、適當(dāng)?shù)馁Y本化，也是茶業(yè)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的助力和契機(jī)。
新消費(fèi)市場(chǎng)的崛起，將如何影響中國(guó)茶新階段的發(fā)展方向與路徑？資本市場(chǎng)上的茶企角逐，依然值得期待。
跳出傳統(tǒng)茶飲行業(yè)，來(lái)看新茶飲行業(yè)。奈雪的茶、喜茶等高端新茶飲頭部企業(yè)，通過(guò)品牌形象打造、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈建設(shè)，在新茶飲市場(chǎng)的高歌猛進(jìn)，也為傳統(tǒng)茶企的破局提供了一個(gè)新的思路。
需要提醒的是，食品安全問(wèn)題已成為新式茶飲行業(yè)的通病。在團(tuán)隊(duì)還不成熟的時(shí)候以及資本壓力之下，新式茶飲品牌高速擴(kuò)張，風(fēng)險(xiǎn)必然很大，問(wèn)題也層出不窮。
值得關(guān)注的是，奈雪的茶、喜茶等頭部新式茶飲品牌，也紛紛切入原葉茶賽道，設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售個(gè)性化的傳統(tǒng)茶葉的產(chǎn)品。顯然，新式茶飲品牌想要長(zhǎng)期發(fā)展并沉淀，越來(lái)越需要基礎(chǔ)深厚的傳統(tǒng)茶文化及產(chǎn)品來(lái)做文化支撐。
而重前端、產(chǎn)品思維的基因?qū)е聜鹘y(tǒng)茶飲想要切入新賽道并不容易。天福茗茶、品品香、小罐茶等頭部茶企也都在新式茶飲領(lǐng)域進(jìn)行了探索，但是從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，表現(xiàn)平平。
2021年下半場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)啟。從資本市場(chǎng)角度來(lái)看，新式茶飲品牌依然是熱門(mén)關(guān)注對(duì)象。當(dāng)然，傳統(tǒng)茶企也在奮起直追。而中國(guó)茶飲巨頭最終會(huì)從哪個(gè)賽道跑出，一切還有待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。畢竟新式和傳統(tǒng)的概念已經(jīng)在交匯的過(guò)程中慢慢融合，且全國(guó)茶葉消費(fèi)總量全球第一的中國(guó)茶飲市場(chǎng)前景依然明朗，而消費(fèi)者是最大的變數(shù)。
△數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì) 說(shuō)茶傳媒制圖
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